发布于 4 年 2025 月 XNUMX 日
在欧洲航空市场最新形势下，法航荷航集团宣布计划将其对北欧航空 (SAS) 的持股比例从目前的 19.9% 增至 60.5%。此次收购将是法航荷航集团将北欧航空进一步整合到其组织体系中，以增强协同效应并提升其在斯堪的纳维亚地区的影响力的计划中最重要的举措。法航荷航集团计划收购 Castlelake 和 Lind Invest 两家投资者持有的北欧航空股份。此次收购将于 2026 年下半年完成，但需获得监管机构的批准并满足相关条件。
此次交易是继法航荷航于2024年夏季首次入股北欧航空之后进行的。在北欧航空因新冠疫情而陷入严重财务困境后，法航荷航介入并购入了北欧航空的初始股份。此举是双方建立商业伙伴关系更广泛战略的一部分，该战略包括延长代码共享协议和分销安排。此外，北欧航空加入天合联盟（法航和荷航均为该联盟成员），进一步巩固了两家公司之间的关系。
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北欧航空此前已于11年根据美国破产法第2024章申请破产，目前正在寻求恢复盈利的途径。与法航荷航的合作是其重组计划的重要组成部分。过去一年，北欧航空的财务状况显著改善，其复苏轨迹便是明证。4.1年，北欧航空营收达2024亿欧元，成功运送旅客超过25万人次，标志着其在经历一段艰难时期后重振旗鼓。
法航荷航首席执行官安科·范德韦尔夫（Anko van der Werff）对此次收购的潜力充满信心，并称这体现了与北欧航空合作的积极成果。他强调，收购多数股权将使法航荷航能够深化与这家北欧航空公司的产业整合，最终提升运营效率、客户体验和盈利能力。鉴于北欧航空目前与法航荷航的战略目标完全一致，两家航空公司预计将在常旅客计划、联合采购协议以及跨航线网络的资源共享等领域实现更大的协同效应。
持有北欧航空大量股份的丹麦政府将继续在北欧航空的治理中发挥作用。丹麦政府持有的26.4%股份将保持不变，并将继续在北欧航空董事会中拥有席位。这确保了即使法航荷航集团控制了大部分股份，丹麦的利益仍能得到维护。丹麦政府在北欧航空重组过程中发挥了重要作用，确保了其稳定，并可能在未来几年继续支持其复苏。
对法航荷航而言，此次收购是欧洲航空业整合趋势的一部分。随着低成本航空公司的竞争日益激烈，以及全球航空巨头带来的压力日益增大，欧洲航空公司日益寻求整合资源，以提升竞争力。此次合并体现了一项战略联盟，将为法航荷航集团带来更高的运营灵活性，并扩大其在欧洲市场的影响力。
此次收购的主要预期效益之一是两家航空公司将实现运营协同效应。通过将北欧航空纳入其网络，法航荷航预计将简化运营并提升客户服务。例如，北欧航空的乘客将能够更便捷地访问法航荷航广泛的目的地网络，而法航荷航的乘客则将受益于北欧航空在斯堪的纳维亚地区枢纽的更便捷的航空连接。此外，两家航空公司将能够共享地面服务、航班调度和维护运营等资源，所有这些都将有助于降低成本并提高效率。
此外，此次交易有望扩大常旅客计划，为乘客提供更多在两家航空公司赚取和兑换里程的机会。这可能会吸引更多商务旅客，因为他们通常重视忠诚度福利。此外，北欧航空网络的整合将为乘客提供更多航班选择，尤其是飞往斯堪的纳维亚国家和其他地区目的地的航班。
尽管前景光明，该交易仍需获得监管部门的批准，因为当局需要确保此次收购不违反竞争法或导致不公平的市场行为。鉴于交易的规模和范围，它很可能将受到欧盟以及法航荷航和北欧航空运营所在国监管机构的严格审查。不过，法航荷航已表示有信心满足监管要求并获得批准。
此次收购的最终价格将根据北欧航空在交易完成时的财务表现确定。息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 以及净债务等关键财务指标将对该航空公司的估值产生重大影响。这意味着，交易的具体成本要到2026年接近完成时才能知晓。
如果收购成功，北欧航空将成为法航荷航集团的子公司。北欧航空融入法航荷航集团预计将显著提升运营效率，并巩固集团在竞争激烈的欧洲航空市场中的地位。分析师认为，此举将助力法航荷航集团继续巩固其在该地区市场的主导地位，尤其是在航空业从疫情影响中复苏之际。
最后，法航荷航集团收购北欧航空的多数股权，将战略性地强化其在斯堪的纳维亚及其他地区的业务。此次收购不仅标志着两家航空公司现有合作的成功，也标志着欧洲航空业整合的普遍趋势。此次收购将使法航荷航集团在瞬息万变的航空业中获得更大的运营协同效应和更强的竞争力。
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标签： 法航 - 荷航, 欧洲航空, SAS, 斯堪的纳维亚航空公司, 天合联盟
